配资知识服务网中国夫妻，非洲卖纸尿裤，狂揽200亿

他看见了非洲市场的巨大机遇配资知识服务网。

11 月 10 日，港交所迎来了一位陌生却不容忽视的"新面孔"。

主角，正是被誉为"非洲纸尿裤之王"的乐舒适（股票代码：2698）。

上市首日，股价高开逾 33%，市值超过 200 亿港币，不仅点燃了投资者的热情，更将一个由中国夫妻缔造、从零到一的出海传奇，推至聚光灯下。

从"倒爷"到"开荒"

这家名为乐舒适的企业，由总部设在广州的森大集团拆分而来，目前年营收 32 亿人民币，做的不是当下被追捧的硬核科技，而是很传统甚至不太吃香的纸尿裤等卫生用品，但却获得了包括 BA Capital、Arc Avenue、博裕、鼎晖等顶级投资机构，以及南方基金、富国基金、易方达等公募基金的集体追捧。

让其被追捧的很重要一个原因，是因为它正站在中国企业的另一大热点趋势之上：出海。

故事的创造者，是哈尔滨工程大学的同窗夫妻：沈延昌、杨艳娟。

1996 年 7 月，沈延昌、杨艳娟双双获得工业自动化学士学位后，一个进入东北体制内端上"铁饭碗"，一个留校深造走上科研之路。

但命运在 1997 年拐了个弯：沈延昌辞去稳定工作，加入一家港资企业出任采购经理，孤身一人闯进尼日利亚，并从此与非洲大陆命运相连。

当时，非洲工业基础薄弱，连卫生纸都高度依赖进口。沈延昌奔走于工厂和市场之间，从零搭建供应链，摸索市场需求，一点点积累初始商业资源。

但两年后，他突发疟疾险些丧命，原本是要被迫回国，结果却被一件事更深地"留"在了非洲：临行前，一位尼日利亚供应商托他从中国采购 20 万美元货物，并愿意提前支付全款。

这让他看见了非洲市场的巨大机遇：

"那时候，只要有渠道、有货，就能赚钱。"他后来回忆。

于是，回国后，沈延昌迅速行动：无纺布、电器配件、马灯、煤油炉、牛仔裤……只要非洲需要，他就设法找货、发货，并因此赚到人生第一桶金。

2000 年，中国外贸红利释放，"向外走"成为年轻人的共同选择。

沈延昌干脆带着妻子一起南下广州，在一间民房，创立森大集团前身——广州奥柯耶经贸公司，正式开始以小商品贸易为主发展中非贸易生意，他自己全力以赴于生意，妻子杨艳娟则一边攻读硕博，一边参与公司运营，最终成为华南理工大学副教授。

2001 年，中国加入 WTO，出口竞争加剧。沈延昌敏锐意识到：坐在广州卖非洲赚差价的模式将难以持续，必须走到海外前线，更贴近市场和消费者，开拓新机会。

于是，2004 年森大在加纳阿克拉设立了第一家海外分公司，随后进入科特迪瓦、坦桑尼亚、肯尼亚、赞比亚、尼日利亚……网点迅速铺满撒哈拉以南非洲。

但其开拓之路也并不平坦。那时，当地零售体系长期被印度裔商人掌控，中国商人没有什么存在感，包括后来大名鼎鼎的"非洲手机之王"传音也都尚未进入市场。

面对强大的竞争对手，沈延昌选择了一条正确但更困难的路——不像印度商人那样采取一级代理的模式，搞定一个大的分销商就搞定一片市场，而是既然没有资本去争取到有实力的一级代理，那就干脆不要一级，直接深入社区、村镇，发展二级分销商。

而且，他还推出了诸如主动承担货损、帮助建店、投放广告、设立工匠积分奖励等一系列扶持和优待二级经销商的办法，让一些实力有限的小商贩也能成为得力的分销伙伴。

这些办法笨拙，但却也扎实、有效，让森大一点点编织起自己的网络，并最终以深度运营构筑起自己最坚固的护城河——更能敏捷发现和满足市场需求。

2009 年，随着非洲城市化进程加速，基本生活消费需求爆发。已建立起成熟渠道的森大，洞察到一个更深层的市场机遇：女性卫生用品与婴儿纸尿裤。

实地走访中，他们了解到：众多非洲女性仍在使用破布、树叶作为生理期用品，母亲们手工制作尿布，而当地都是进口品牌的一包纸尿裤，相当于普通家庭一周的收入。

非洲人口平均年龄 20 岁，婴幼儿人口超 2 亿、女性超 6.7 亿，纸尿裤与卫生巾渗透率极低。

"为什么不能做出非洲家庭买得起的母婴产品？"

沈延昌与杨艳娟做出判断—这是一个即将爆发的巨大市场。

于是，2009 年，乐舒适诞生了。

从"中国造"到"非洲造"

2009 年，" Softcare "（乐舒适）作为森大集团内部孵化的业务分部，在西非加纳推出婴儿纸尿裤，沈延昌与杨艳娟正式切入卫生用品赛道。

起步阶段，乐舒适仍沿用"中国生产、非洲销售"的传统外贸模式，但很快遭遇挑战：高额进口关税持续侵蚀利润，动辄长达三个月的物流周期严重拖慢市场响应速度。

沈延昌意识到：若不能实现本土化生产，品牌将永远受困于低效高成本的泥潭。

于是，2018 年，乐舒适启动了一场决定性的"供应链革命"，全力推进从"中国造"到"非洲造"的产能转型。这一年，乐舒适在加纳建设第一条生产线。

为做出极致性价比，夫妻俩把"工程师思维"融入产品研发设计与生产制造全流程：他们带队深入分析非洲气候、使用习惯与购买力水平，结合实际情况，在确保基本品质之下持续优化精简产品功能、包装、极限压缩成本，让产品更能面向低收入人群实现普惠。

加纳之后，乐舒适还陆续在肯尼亚、塞内加尔、赞比亚等国布局工厂，截至 2025 年 4 月末，乐舒适已在 8 个非洲国家建立生产基地，拥有 18 座现代化工厂 51 条生产线，年婴儿纸尿裤产能超过 63 亿片，年卫生巾产能近 29 亿片，成为非洲本土布局最完整的卫生用品企业。

持续扩展的同时，乐舒适也不断构建和实践"全球采购 + 本地制造"的融合模式，持续将本土制造推向更高境界。目前，通过本土制造的转型升级，乐舒适已将其主打纸尿裤、卫生巾单片价格控制在 8.3 美分（约合 0.59 元人民币）、4.72 美分（约合 0.34 元人民币），并进一步推出小包装，灵活适配低收入群体，极大降低了非洲家庭消费这些产品的门槛。